通威高效组件智能制造坐蓐线

行业阶段性诊疗困不住“真龙头”，越是挑战重重，越能突显光伏龙头通威股份（600438.SH）穿越周期的实力。

4月29日晚，通威股份深刻年报，关系中枢财务数据进一步夸耀了公司的事迹韧性。年报数据夸耀，公司2023年营收高达1391.04亿元，包摄于上市公司股东净利润达135.74亿元，扣非后净利润达136.13亿元；基本每股收益3.02元。物化2023年年底，公司探求现款流净额达306.79亿元。

强有劲的事迹韧性背后，是通威股份浑朴的本领积淀，恒久加码研发端，创新驱动本领不竭革命，以及限制延长上风等配景下，公司成本上风的突显，阛阓竞争力的赓续强化。基于此，访佛公司对将来发展的信心，通威股份2023年共计现款分成超40亿元。

光伏产业端来看，尽管“价钱战”“产能多余”等行业热词尤在，行业仍处于周期底部。但当作将来最“低廉”的绿色动力，光伏产业将来发展空间仍颠倒繁密，阶段性诊疗不改恒久向好趋势。对此，成本感觉每每最为颖异，现在处于周期底部的通威股份接连得到上证50走动型怒放式指数证券投资基金、睿远成长价值夹杂型证券投资基金等机构的加仓。

产能赓续延长，龙头地位贯通

财务数据夸耀，物化现在，通威股份已变成45万吨高纯晶硅产能、95GW太阳能电板产能以及75GW组件产能。

在限制上风下，通威龙头地位赓续贯通。

年报夸耀，公司高纯晶硅产能收场销量38.72万吨，同比增长50.79%，环球市占率超25%；电板销量80.66GW（含私用），同比增长68.11%；组件销量更是打破式增长，全年收场销量31.11GW，同比暴增292.08%。

据悉，公司高纯晶硅产量贯穿多年位居环球第一，环球市占率跳跃25%；电板出货量自2017年以来已贯穿7年环球第一，并成为行业首家电板出货量累计跳跃200GW的企业；组件方面，2023 年公司出货量进入环球前五，客户躲闪国内主要央国企发电集团及国外多个国度。

手合手两个“环球第一”、一个“环球前五”，凭借着在光伏产业10多年积淀的周期训诫，通威这位光伏巨头已开启了新一轮的产能布局，对准下一轮产业上行周期。

把柄公司产能设想，瞻望2024-2026年，公司高纯晶硅产能将达到80-100万吨，太阳能电板产能达到130-150GW，组件产能达到80-100GW。

客岁年底，公司默示将在鄂尔多斯市准格尔旗准格尔经济开发区投资280亿元，开荒绿色基材一体化技俩。包括年产50万吨绿色基材（工业硅）、40万吨高纯晶硅技俩及配套设施。一期开荒20万吨绿色基材（工业硅）、20万吨高纯晶硅技俩，力图2025年12月底前建成投产。二期开荒30万吨绿色基材（工业硅）、20万吨高纯晶硅技俩，把柄阛阓要求择机开动。

电板方面，通威将基于其在TOPCon PECVD本领的先发上风，将在2024年迟缓完成约38GW PERC产能革命，并分辨在眉山基地和双流基地新增16GW、25GW TNC电板产能，瞻望2024年底TOPCon产能限制跳跃100GW。

周期底部大手笔投资布局，看似预感以外，实则原理之中。

时分拉长来看，无论是2013年收购合肥塞维，照旧2018年底逆势扩产乐山一期和包头一期共计6万吨产能，都是周期底部逆势布局之作；前者奠定了其后“贯穿7年蝉联电板片出货环球第一”的基础，后者让通威在2021年开动的光伏新一轮应允中成为率先产能开释的公司，助力公司透澈坐稳了高纯晶硅环球龙头地位。

将来，跟着产业无序延长及坏心廉价竞争得到监管，总共产业生态格式将得以重塑，落伍的产能将会进一步淘汰，行业也将趁势迈向高质料发展阶段。届时，领有限制上风的龙头企业料将迎来更好的发展时期。

创新驱动本领革命，成本上风突显

公司逆势延长的底气，不仅开首于对将来产业上行周期的信心，也源自本领、成本以及一体化布局上风。

本领上，通威股份在智能制造界限赓续进入，通过引入先进的自动化和信息化本领，提高坐蓐恶果和居品性量。同期，公司闪耀本领和居品创新，不竭推出合适阛阓需求的新址品，保持本领当先上风。

以太阳能电板本领为例，通威股份TNC电板借助高方阻密栅、先进金属化等新本带领入，最新量产平均转化恶果达到26.26%，归拢缜密化惩处训诫，赓续优化坐蓐工序，裁减单耗，非硅成本现在已降至0.16元/W以内，大幅当先于行业平均水平。

值得一提的是，N型本领全面替代P型本领已势不成挡。N型居品性量设施更高，坐蓐工艺更复杂，细分本领更为万般性，使其对企业的本领研发实力、工艺功令水平、坐蓐惩处才气等亦建议更高的要求，这也倒逼着行业“洗牌”加重，实力弱者将进一步淘汰，阛阓将向通威等本领实力者集会迫临。

空洞来看，通威在PERC、N型TOPCon、HJT等电板本理解线上均有布局，同期还永远布局钙钛矿/硅叠层电板本领，多元化布局不失先机。

在硅料界限，经过多年对多晶硅本领的专研和积淀，通威自主研发的“永祥法”已更替至第八代，高纯晶硅居品纯度可达到99.9999999%以上，“永祥法”研发储备依然到了第九代。

同期，公司推动多项滥用设想进一步下落，通过硅粉自供进一步达到降本等，2023年高纯晶硅居品平均坐蓐成本已降至4.2万元/吨以内，成本价远低于行业平均水平。因此，即便面前行情下总共光伏产业都在苦战酷寒，2023年通威股份的硅料板块仍能收场单吨净利润跳跃4.5万元。

就组件而言，公司凭借多年来在组件本领、阛阓方面的积攒，转化恶果屡创新高。近日，组建板块又传来好音书：经泰斗机构TUV南德认证，通威自主研发的高效HJT组件在2384*1303mm设施尺寸下，组件最高输出功率达到762.79W，光电转化恶果达到24.56%。这是继4月初，通威182-72版型TNC组件刷新功率记录后，通威组件创造的又一新记录。

而归拢上游高纯晶硅和太阳能电板的协同上风，通威已配置裕如竞争力的限制化组件业务体系，面向环球集会式、散布式等各种型客户提供优质通威组件居品，居品已躲闪国内主要央国企发电集团及国外40余个国度与地区的客户。

在日眉月异的光伏产业中，本领迭代乃中枢竞争成分之一，因此，通威不竭加码研发端，赓续创新打破，激动本领迭代，勤劳于旗下居品更具阛阓竞争力。财务数据夸耀，公司2023年研发进入高达39.82亿元，近三年累计研发进入达104.19 亿元。

阶段性诊疗不改恒久趋势，绿色发展仍是重中之重

在国度“碳达峰、碳中庸”的大配景下，绿色动力一再被推上新的政策高度，光伏当作将来“最低廉”的动力，将来阛阓空间尤为繁密。

频年来，跟着光伏末端装机需求快速普及，巨量成本涌入光伏行业，产能延长加快激动，物化2023年底，光伏主产业链各才气口头产能均跳跃800GW。伴跟着行业产能集会开释，2023年产业链各才气价钱均快速回落，InfoLink Consulting 数据夸耀，2023 年末高纯晶硅、硅片、电板、组件平均售价较岁首分辨下落80%、58%、60%、45%，四季度硅片、电板、组件价钱分辨波及历史新低，组件价钱进入“1元”期间。

在上述配景下，光伏发电经济性赓续增强，光伏离“最低廉”的动力再进一步。

在阛阓与政策的双重刺激下，环球光伏装机需求络续保管高增长。把柄BNEF统计数据，2023年环球新增光伏装机达到444GW，同比增长76%。国度动力局数据也夸耀，2023年我国国内光伏新增装机限制达到216.88GW，同比增长148.1%，远超阛阓岁首预期，其中12月单月新增装机限制便跳跃50GW，光伏累计装机限制已超过水电，成为我国第二大电力开首。

赫然，无论是从价钱端来看，照旧从卑劣装机侧分析，光伏动力在我国动力结构中都将占有热切位置，亦然将来恒久发展趋势。

光伏产业周期来看，仍处于周期底部中。现在产业链竞争加重，价钱赶紧回落，企业盈利才气下滑，部分企业率先出现探求升天，阛阓融资赫然收紧，中小企业生涯空间进一步被压缩，行业落伍产能面对加快出清，新产能设想面对无法落地风险。据不十足统计，2023年已有近十家上市公司接踵发布产能脱期投产或闭幕的公告。

但既往的光伏周期王人已阐扬，产业周期底部不会“横盘”太久。在客岁11月的光伏产业大会上，通威集团董事局主席刘汉元就已预判说念：“将来光伏行业的后劲、增漫空间还很精深，产业多余险些会在短的时天职——半年、一年概况稍许长少许的时分——将重新取得新的均衡，是以无须过多系念，阛阓的事情交给阛阓，政府恰当提醒就不错应酬此次所谓的多余危急。”

而关于产业周期，除了身居坐蓐一线的企业大佬们尤为明锐以外，成本的感觉每每亦然最为颖异的。对比通威股份深刻的一季报和2023年年报来看，前十大畅达股东中，聘请恒久持有、加仓的投资机构不在少数。

其中，华泰柏瑞沪深300走动型怒放式指数证券投资基金、上证50走动型怒放式指数证券投资基金均在一季度聘请了加仓，国寿金钱－上风甄选2108保障金钱惩处居品等机构仍支柱恒久持有。

机构加仓通威背后有着深刻的投资逻辑：跟着阛阓竞争进一步加重，光伏产业落伍产能加快出清，光伏头部企业凭借先进产能、成本管控、现款储备、东说念主才资源等空洞竞争上风，在产业链“洗牌”经由中展现更强的抗风险才气，阛阓份额进一步普及，行业呈现硬汉恒强的阛阓格式。

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